Piața aștepta cu nerăbdare decizia Băncii Naționale a României (BNR) referitoare la nivelul dobânzii cheie, însă prudența și presiunile inflaționiste au determinat menținerea acesteia la nivelul de 7%. În ciuda anticipațiilor privind o scădere a dobânzii de politică monetară cu 0,25%, BNR a optat pentru menținerea stabilității în contextul actual.
Economistul șef al ING Bank, Valentin Tătaru, susține că decizia a fost una strânsă, dar că prudența a prevalat. Motivele care au determinat această opțiune sunt atât de natură internă, cât și externă. Pe plan intern, creșterea deficitului bugetar și avansul salariilor au fost factori care au influențat decizia de menținere a dobânzii cheie. De asemenea, cifrele privind inflația, în special în sectorul serviciilor, nu au fost suficient de convingătoare.
Pe plan extern, situația geopolitică, prețul barilului de petrol în creștere și momentul primei tăieri de dobândă al Fed au adăugat presiuni asupra BNR. Cu toate acestea, Valentin Tătaru estimează că un moment mai potrivit pentru scăderea dobânzii ar fi în ședința din iulie, când se așteaptă ca inflația să fie în jur de 6,0%.
Vicepreședintele CFA România, Adria Codirlașu, susține că este posibilă o scădere a dobânzii de politică monetară, dar există anumite puncte de atenție. Creșterea puternică a salariilor care se reflectă în cerere și pune presiune pe prețuri, creșterea potențială a fiscalității și politici protecționiste sunt aspecte care pot influența decizia BNR. Acesta consideră că BNR ar putea să mai aștepte o lună înainte de a reduce dobânda cheie.
Analizele economice realizate de ING Bank, Raiffeisen Bank și BCR arătau că presiunile inflaționiste pot fi temperate, deschizând calea pentru o relaxare a politicii monetare în această perioadă. Cu toate acestea, fiecare bancă își exprimă un scenariu diferit. ING Bank estimează o reducere a dobânzii de politică monetară la 5,75% până la finalul anului, în timp ce Raiffeisen Bank mizează pe o reducere mai mică. BCR consideră că prima scădere de dobândă va avea loc în ședința din 13 mai, cu condiția ca inflația să scadă la 6,8% în aprilie.
Toate aceste estimări și analize indică faptul că BNR este conștientă de necesitatea unor ajustări în politica monetară, dar înțelege și riscurile la care este supusă economia în contextul actual. Menținerea dobânzii cheie la 7% ar putea fi o măsură de prudență pentru a asigura stabilitatea și a face față provocărilor interne și externe. Decizia de menținere a dobânzii cheie ar putea să nu fie pe placul pieței, dar ar putea fi în interesul economiei românești pe termen mediu și lung.